Ventos inflacionários de todo o mundo significam uma mudança de paradigma para o Bitcoin


A economia global está em território desconhecido agora em relação ao Bitcoin (BTC) e à inflação? Durante a maior parte da breve vida da criptomoeda, o ambiente econômico tem sido geralmente favorável ao crescimento com preços estáveis, mas recentemente, surgiram novos avisos de uma tempestade inflacionária.

Em caso afirmativo, o que isso significa para o Bitcoin, há muito promovido por partidários como uma proteção contra a inflação, embora não seja realmente testado dessa forma desde sua fundação em 2009? Ou seja, milhões de indivíduos e instituições migrarão para o BTC como um ativo de segurança – uma alternativa ao ouro ou ao dólar dos Estados Unidos?

Relatórios recentes, como o aumento de 6,2% no índice de preços ao consumidor (IPC) dos Estados Unidos em outubro – um recorde de 30 anos – foram preocupantes, embora este recente aumento em uma única economia nacional possa estar mais relacionado aos constantes problemas da cadeia de suprimentos e a demanda reprimida do consumidor pós-pandemia do que qualquer mudança secular nos mercados globais.

“Sim, [isto é, a inflação] é potencialmente um problema”, disse Mauro Guillén, reitor da Judge Business School da Universidade de Cambridge, ao Cointelegraph. Mas, muito do perigo da inflação está ligado às expectativas dos consumidores em relação ao futuro. Se eles acreditarem que o aumento contínuo dos preços é um fato duradouro da vida, eles comprarão itens antes que seja tarde, antecipando preços mais altos.

“O fato de os consumidores dos EUA adiarem a compra de itens caros devido à inflação sugere que eles acreditam que a inflação cairá”, disse Guillén, acrescentando: “Estou cautelosamente otimista de que isso é temporário”.

Outros não são tão otimistas. “Está claro agora que a inflação é menos transitória do que se esperava inicialmente”, disse Itay Goldstein, professor de finanças da Wharton School, ao Cointelegraph. O mundo está lutando com desequilíbrios entre oferta e demanda após a pandemia, e o estímulo monetário e fiscal relacionado à COVID-19 também foi considerado nos relatórios de inflação recentes, mas “parece que a inflação se aprofundou e levará mais tempo para diminuir”, de acordo com ele.

Um fenômeno global?

“A inflação se acelerou, e não apenas nos EUA”, disse Marc Chandler, diretor-gerente da Bannockburn Global Forex, ao Cointelegraph. Na semana passada, “também soubemos que o IPC da China saltou de 0,7% ano a ano para 1,5%”. Isso vai durar? Não está claro neste ponto. “O que sabemos é que as pressões de preços não atingiram o pico e podem não atingir o pico até o próximo ano.”

Mas, se a inflação global piorasse dramaticamente? Então, “Eu esperaria que a adoção [de cripto] por compradores e vendedores realmente explodisse”, disse Leonard Kostovetsky, professor assistente da Carroll School of Management do Boston College, ao Cointelegraph, acrescentando que este não é o resultado mais provável:

“Não vejo isso acontecendo em nenhum momento no futuro previsível. Meu palpite é que a inflação ficará sob controle em breve – nos próximos quatro anos, talvez – à medida que aumenta a pressão sobre os formuladores de políticas para controlá-la. ”

O Bitcoin recebeu um aumento de preço recentemente com a estreia do primeiro ETF de futuros de Bitcoin dos EUA, mas “parece agora ser alimentado pela inflação sustentada que estamos testemunhando em todas as principais economias do mundo”, Sui Chung, CEO da CF Benchmarks , um administrador de benchmarks de criptomoeda, disse à Bloomberg.

O Bitcoin, é claro, tem um limite de suprimento fixo de 21 milhões de BTC. O dólar, em comparação, é elástico e o crescimento do estoque monetário M1 dos Estados Unidos disparou mais de cinco vezes nos últimos cinco anos: de US$ 1,378 trilhão em setembro de 2016 para US$ 7,245 trilhão em setembro de 2021 (426%), de acordo com Dados do Federal Reserve Bank de St. Louis.

“É verdade que parte da atração de criptomoedas como o Bitcoin origina-se do medo da inflação em moedas fiduciárias”, disse Goldstein. “Suspeito que a pressão inflacionária ajudará, portanto, os preços do Bitcoin e de outras criptomoedas”.

Mas, o limite fixo do BTC pode não fazer tanta diferença, afirmam outros. “O preço do Bitcoin é impulsionado pela demanda”, disse Guillén. Se as pessoas acreditarem que é uma boa reserva de valor, então comprarão o BTC – o que parece ser o caso agora, ele permitiu. “Mas, eu me pergunto o que acontecerá quando as taxas de juros subirem e as pessoas perceberem que um título do Tesouro vai pagar bons juros e é tão seguro.”

“Acho que aquele velho ditado sobre o fornecimento limitado precisa ser desfeito”, disse Chandler. “Pode-se falar sobre o link do dinheiro agora, após a alta de 40% em outubro, mas o que aconteceu com a regra do dinheiro no segundo trimestre, quando o BTC caiu de US$ 58.900 para US$ 34.500.”

O fornecimento limitado de Bitcoin pode nem mesmo dar a ele uma vantagem sobre outras criptomoedas. Kostovetsky duvidava que a circulação limitada do Bitcoin desse a ele qualquer grande vantagem sobre o Ether (ETH) como um ativo de proteção, por exemplo. “A principal vantagem da criptomoeda como uma proteção contra a inflação seria que existem regras de fornecimento que não podem ser manipuladas por humanos.” Os poupadores não teriam que se preocupar com algum aumento “artificial [isto é, com motivação política] na oferta que faria suas economias valerem menos”, disse ele.

Maior impacto no mundo em desenvolvimento?

Grande parte da discussão recente sobre a inflação se concentrou nos EUA, mas a China também parece estar sentindo alguns efeitos. O índice de preços ao produtor desse país subiu 13,5% em outubro (ano a ano), após um aumento de 10,7% em setembro. Isso levanta outras questões: a inflação global atingirá o mundo em desenvolvimento com mais força do que o mundo desenvolvido e, se for o caso, os países mais pobres terão maior probabilidade de adotar o Bitcoin como proteção contra a inflação?

“Vejo pessoas de baixa renda e países sofrendo com o impacto da inflação”, disse Chandler, especialmente aqueles com sistemas bancários fracos e número de famílias desbancarizadas. Antes que possam tirar proveito do Bitcoin ou de outras criptomoedas, no entanto, eles provavelmente precisam possuir, no mínimo, telefones celulares e um certo nível de instrução financeira.

“O Bitcoin está provando ser uma alternativa viável a outros hedges de inflação mais clássicos como o ouro”, disse Dan Gunsberg, CEO da HXRO Network, ao Cointelegraph, acrescentando que “os países mais pobres continuarão a adotar o Bitcoin como um hedge contra a inflação”. Dito isso, embora os investidores possam migrar para o Bitcoin como um porto seguro, ele ainda é amplamente visto como um ativo de risco e tende a se correlacionar com outros ativos especulativos como ações, acrescentou. Guillén estava menos alarmado com a inflação:

“Até agora, os mercados emergentes e os países em desenvolvimento não estão experimentando taxas de inflação mais altas do que as dos Estados Unidos. O dólar continuará forte. Não acho que veremos uma alta inflação global.”

Entrando em águas não mapeadas?

Em suma, “estamos em um território desconhecido”, disse Kostovetsky. Ninguém sabe realmente se a inflação será severa e generalizada ou moderada e localizada, enquanto Gunsberg acrescentou que “estivemos em território desconhecido para a inflação por mais tempo do que o que foi comunicado publicamente, o que se refletiu no preço do Bitcoin”, também como outros ativos financeiros nos últimos 12-18 meses.

Ainda assim, se a inflação ficar muito mais alta, enquanto as criptomoedas conseguirem se tornar menos voláteis – dois grandes ‘se’, reconhecidamente – então “há potencial para as pessoas manterem suas economias em cripto”, disse Kostovetsky ao Cointelegraph, o que de fato marcaria uma grande mudança.

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Fonte: cointelegraph.com.br

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