Bitcoin e Ethereum tiveram uma semana difícil, mas dados de derivativos revelam um lado bom


Esta semana, o mercado de criptomoedas sofreu uma queda acentuada na avaliação depois que a Coinbase, a principal exchange dos EUA, relatou um prejuízo líquido trimestral de US$ 430 milhões  e a Coreia do Sul anunciou planos de introduzir um imposto de 20% sobre os ganhos de criptomoedas.

Durante seu pior momento, o valor total do mercado de criptomoedas caiu 39% de US$ 1,81 trilhão para US$ 1,10 trilhão em sete dias, o que é uma correção impressionante mesmo para uma classe de ativos voláteis. Uma redução de tamanho semelhante na avaliação foi vista pela última vez em fevereiro de 2021, criando barganhas para os tomadores de risco.

Capitalização total de mercado de criptomoedas, bilhões de dólares. Fonte: TradingView

Mesmo com a volatilidade desta semana, houve alguns saltos de alívio, já que o Bitcoin ( BTC ) saltou 18% de uma baixa de US$ 25.400 para o nível atual de US$ 30.000 e o preço do Ether ( ETH ) também fez um breve rali para US$ 2.100 depois de cair para uma baixa de quase um ano por US$ 1.700.

Investidores institucionais compraram a queda, de acordo com dados do ETF Purpose Bitcoin. O instrumento negociado em bolsa está listado no Canadá e adicionou 6.903 BTC em 12 de maio , marcando o maior buy-in de um dia já registrado.

Em 12 de maio, a secretária do Tesouro dos Estados Unidos, Janet Yellen, afirmou que o mercado de stablecoins não é uma ameaça à estabilidade financeira do país . Em uma audiência do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, Yellen acrescentou:

“Eles apresentam o mesmo tipo de risco que conhecemos há séculos em relação às corridas bancárias.”

A capitalização total de criptomoedas caiu 19,8% em sete dias

A capitalização de mercado agregada de todas as criptomoedas encolheu 19,8% nos últimos sete dias e atualmente é de US$ 1,4 trilhão. No entanto, algumas altcoins de média capitalização foram dizimadas e caíram mais de 45% em uma semana.

Abaixo estão os principais ganhadores e perdedores entre as 80 maiores criptomoedas por capitalização de mercado.

Vencedores e perdedores semanais entre as 80 melhores moedas. Fonte: Nomics

Maker ( MKR ) se beneficiou do desaparecimento de uma stablecoin algorítmica concorrente. Enquanto o TerraUSD (UST) sucumbiu à desaceleração do mercado, quebrando sua indexação bem abaixo de US$ 1, o Dai ( DAI ) permaneceu totalmente funcional.

A Terra ( LUNA ) enfrentou uma incrível queda de 100% depois que a fundação responsável por administrar a reserva do ecossistema foi forçada a vender sua posição Bitcoin com prejuízo e emitir trilhões de tokens LUNA para compensar sua stablecoin abaixo de US$ 1.

A Fantom ( FTM ) também enfrentou uma queda de 15,3% em um dia no valor total bloqueado, a quantidade de moedas FTM depositadas nos contratos inteligentes do ecossistema. A Fantom tem lutado desde que os proeminentes membros da equipe da Fantom Foundation, Andre Cronje e Anton Nell, se demitiram do projeto.

Tether premium mostra baixa demanda de comerciantes de varejo

O prêmio OKX Tether ( USDT ) mede indiretamente a demanda de criptomoedas de comerciantes de varejo na China. Ele mede a diferença entre os negócios peer-to-peer do USDT com base na China e a moeda oficial do dólar dos EUA.

A demanda excessiva de compra coloca o indicador acima do valor justo, que é 100%. Por outro lado, a oferta de mercado do Tether é inundada durante os mercados de baixa, causando um desconto de 2% ou mais.

Tether (USDT) peer-to-peer vs. USD/CNY. Fonte: OKX

Atualmente, o prêmio do Tether está em 101,3%, o que é ligeiramente positivo. Além disso, não houve pânico nas últimas duas semanas. Esses dados indicam que a demanda do varejo asiático não está diminuindo, o que é otimista, considerando que a capitalização total da criptomoeda caiu 19,8% nos últimos sete dias.

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As taxas de financiamento de Altcoin também caíram para níveis preocupantes. Os contratos perpétuos (swaps inversos) têm uma taxa embutida que geralmente é cobrada a cada oito horas. Esses instrumentos são os derivativos preferidos dos traders de varejo porque seu preço tende a acompanhar perfeitamente os mercados spot regulares.

As exchanges usam essa taxa para evitar desequilíbrios de risco cambial. Uma taxa de captação positiva indica que os longos (compradores) demandam mais alavancagem. No entanto, a situação oposta ocorre quando os shorts (sellers) exigem alavancagem adicional, fazendo com que a taxa de financiamento fique negativa.

Taxa de financiamento de futuros perpétuos acumulada de sete dias. Fonte: Coinglass

Observe como a taxa de financiamento acumulada de sete dias é principalmente negativa. Esses dados indicam maior alavancagem dos vendedores (shorts). Como exemplo, a taxa semanal negativa de 0,90% da Solana ( SOL ) equivale a 3,7% ao mês, um fardo considerável para os traders que mantêm posições de futuros.

No entanto, as duas principais criptomoedas não enfrentaram a mesma pressão de venda de alavancagem, medida pela taxa de financiamento acumulada. Normalmente, quando há um desequilíbrio causado pelo pessimismo excessivo, essa taxa pode facilmente se mover abaixo de 3% negativos ao mês.

A ausência de alavancagem vendida (vendedores) nos mercados futuros de Bitcoin e Ethereum e a modesta alta dos traders de varejo asiáticos devem ser interpretadas como extremamente saudáveis, especialmente após um desempenho semanal de -19,8%.

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Fonte: cointelegraph.com.br